保本基金、保底基金、對沖基金、免傭基金…這些基金都有什麼不同？

保本基金、保底基金、對沖基金、免傭基金…這些基金都有什麼不同？

基金具有收益功能和增值潛能的特點，相較於其他的投資方式，人們對他的接受程度越高，以下，簡要介紹幾個基金類型及其特點，區分。

保本基金

保本基金是指在定投資期限內，對投資者所投資的本金提供一定比例（一般在80－100％）保證的基金。也就是說，基金投資者在投資期限到期日，根據基金管理人的投資結果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未獲保證的部分（指保本幅度低於100％的基金）和收益仍有定的風險。一般情況下，投資者可以在到期日前贖回，但提前贖回將得不到任何回報保證。保本基金一旦發行，到期日前一般不再增發，投資者一般很少贖回，但可以贖回，因此，典型的保本基金是一種半封閉半開放基金。

保本基金的主要特點是：保障本金安全，一般保本基金在基金合同上都寫明瞭本金的安全程度，保本程度包括保證部分本金安全，如保證90%的本金；在一段時間內保證本金安全，一般來說投資者只有全程參與保本期，本金才能得到保證，而其間後進、先出的投資者並不享受基金合同中的保本條款。

保底基金

保底基金是指擔保在幾年內必保盈利的基金，但一般時間較長。大多數常見類型的保底基金，發起人允諾如果投資者在5～7年內不贖回其基金份額，那麼，就會得到不低於其初始本金的償還額。任何正收益都歸投資者所有。保底基金的管理費比非保底基金高。股權聯結票據與此較為類似。

免傭基金

免傭基金是指不向投資者收取申購或贖回手續費用的開放式基金，投資者的申購金額與基金淨值的比值即為申購所得的基金份額。

美國超過半數的開放式基金採取兩種或以上的份額類型，以差異化的費率結構來滿足各種投資需求。免傭基金可能是上述基金多份額類型其中的一種，也可能是基金公司以免傭管道單獨發行的一檔基金。通常免傭基金的基金份額直接由基金公司銷售給投資者，其分銷管道不涉及銷售費用較高的仲介機構，如提供投資諮詢服務的證券經紀商、保險公司或理財諮詢機構，而是通過折扣經紀商或者“基金超市”等流向投資者。

對沖基金

對沖基金也稱避險基金或套利基金，意為“風險對沖過的基金”，起源于50年代初的美國。當時的操作宗旨在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行空買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規避和化解投資風險。沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和極其複雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠杆效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。

開放式基金和封閉式基金

證券投資基金按照規模是否可以變動及交易方式的不同，可以分為封閉式基金和開放式基金，構成了基金的兩種基本運作方式。封閉式基金有固定的存續期，是相對於開放式基金而言的，是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金，在存續期間基金的總體規模固定，一般在證券交易所上市交易，投資者可以通過二級市場買賣基金單位。開放式基金指基金規模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可應投資者要求買回的運作方式。因此，開放式基金的規模是不確定的，其基金的規模可以應市場即投資者的購買要求而擴大，也可以應投資者的贖回變現而減少。

兩者的區別：

1、基金規模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續期限（我國為不得少於5年），在此期限內已發行的基金單位不能被贖回。而開放式基金所發行的基金單位是可贖回的，而且投資者在基金的存續期間內也可隨意申購基金單位，導致基金的資金總額每日均不斷地變化。這是封閉式基金與開放式基金的根本差別。

2、基金單位的買賣方式不同。封閉式基金發起設立時，投資者可以向基金管理公司或銷售機構認購；當封閉式基金上市交易時，投資者又可委託券商在證券交易所按市價買賣。而投資者投資于開放式基金時，他們則可以隨時向基金管理公司或銷售機構申購或贖回。

3、基金單位的買賣價格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市，其買賣價格受市場供求關係影響較大。開放式基金的買賣價格是以基金單位的資產淨值為基礎計算的，可直接反映基金單位資產淨值的高低。在基金的買賣費用方面，投資者在買賣封閉式基金時與買賣上市股票一樣，也要在價格之外付出一定比例的證券交易稅和手續費；而開放式基金的投資者需繳納的相關費用（如首次認購費、贖回費）則包含於基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費用要高於開放式基金。

4、基金的投資策略不同。由於封閉式基金不能隨時被贖回，其募集得到的資金可全部用於投資，這樣基金管理公司便可據以制定長期的投資策略，取得長期經營績效。而開放式基金則必須保留一部分現金，以便投資者隨時贖回，而不能盡數地用於長期投資。一般投資于變現能力強的資產。

5、所要求的市場條件不同。開放式基金的靈活性較大，資金規模伸縮比較容易，所以適用於開放程度較高、規模較大的金融市場；而封閉式基金正好相反，適用于金融制度尚不完善、開放程度較低且規模較小的金融市場。

綜合：MBA智庫百科

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