類借殼

什麼是類借殼
　　　所謂“類借殼”即嚴格按照政策並不完全符合重組上市（俗稱“借殼上市”）的標準，但是借殼意味明顯，通過精妙的設計規避借殼，從而在審核上獲得較為寬鬆的對待。因為，借殼的審核等同於IPO，“類借殼”如能按照重大資產重組事項進行審核，通過的概率將大大提高，上市公司因此費勁腦汁。

類借殼的治理措施
　　2016年6月，證監會公佈被外界認為是“史上最嚴”的重組新規，借殼上市難度空前增加。對於當前上市公司重組亂象，中國證監會擬定多項針對性條款，將大幅提高借殼上市的門檻和成本，使得炒殼熱進一步降溫，殼股價格面臨壓力；但新規仍處於征求意見階段，未來實施力度不得而知，因此殼股股價尚不至於出現大幅下跌。

　　同時中國證監會修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》向社會公開征求意見，重點針對市場借殼上市行為，旨在給炒殼降溫，支持通過併購重組提高上市公司質量，取消重組上市的配套融資，提高了對重組方資金實力要求。新規定基本把現有借殼上市認定的漏洞給補齊，規避借殼上市認定的各種路徑基本給堵住了。

　　新規定將交易規模由總資產一項指標擴展至總資產、凈資產、營收、凈利和股份等五個指標，只要任意一項指標超過上市公司，即視為達標，甚至連收購後主營業務變更，亦可被視為借殼上市；控制權變更亦由原先的股本比例標準進一步拓展至股本比例、董事會構成、管理層控制三個緯度。這使類借殼部分大部分會流產，對於已公佈預案的項目，很多會觸發紅線，做不了。